30 septembre 2020 : Palantir est entrée en bourse via une cotation directe à **10 $ par action**. Fondée en 2003 par Peter Thiel, Alex Karp et d'autres, l'entreprise est restée privée pendant 17 ans avant d'atteindre les marchés publics. Un investissement de 10 000 $lors de l'introduction en bourse vaudrait **60 000 $ à 70 000 $** à la fin de 2024.

Ce qui rend Palantir unique n'est pas seulement le rendement, c'est le parcours. Soutenue par **In-Q-Tel** (la branche de capital-risque de la CIA) et controversée dès le premier jour, l'entreprise a développé des logiciels pour les agences de renseignement avant de se tourner vers les clients commerciaux. Contrairement aux introductions en bourse technologiques typiques, Palantir était **déjà rentable**, générant plus d'un milliard de dollars de revenus.

Quatre phases de croissance distinctes

Les années secrètes (2003-2019)

Financement par la CIA, implication dans la traque d'Oussama Ben Laden. Les revenus sont passés de zéro à plus d'**1 milliard de dollars** entièrement grâce à des contrats gouvernementaux. A rejeté les offres d'acquisition de plusieurs entreprises.

La cotation directe (Sept. 2020)

Cotée à **10 $**, les sceptiques doutaient de sa viabilité commerciale. L'action a dérivé vers **8-9 $** alors que les investisseurs en croissance s'interrogeaient sur sa dépendance au gouvernement. Capitalisation boursière : **16 milliards de dollars**.

La phase "Meme Stock" (2021)

Les investisseurs particuliers ont découvert PLTR. L'action a grimpé à **39 $** (gain de 290 %) sur la spéculation. S'est effondrée à **6 $** pendant le marché baissier de 2022 — une chute brutale de **85 %** par rapport au sommet.

La transformation par l'IA (2023-Aujourd'hui)

**AIP (Artificial Intelligence Platform)** lancée. Les revenus commerciaux ont accéléré à **plus de 40 %** par an. L'action est passée de 6 $ à plus de **75 $**, rejoignant le **S&P 500 en septembre 2024**. La capitalisation boursière a atteint **plus de 150 milliards de dollars**.

La différence Palantir

Fossé (Moat) Gouvernemental

20 ans de relations avec le DoD, la CIA, la NSA. Contrats pluriannuels valant des milliards. Les concurrents ne peuvent pas reproduire les niveaux d'habilitation et la confiance.

Percée Commerciale

Croissance commerciale de **41 %** au T3 2024. Les clients du Fortune 500 sont passés de quelques dizaines à des centaines. **AIP** permet des cycles de déploiement de 5 semaines.

Accent sur la Rentabilité

**Rentable selon les PCGR** depuis 2023. Marge opérationnelle de **plus de 30 %** contre des pairs qui brûlent du cash. Flux de trésorerie disponible dépassant **1 milliard de dollars** par an.

Avantage de la plateforme d'IA

AIP intègre les LLM aux données opérationnelles. Pas juste de l'analyse — prise de décision autonome. Boeing, Airbus, BP l'utilisent en production.

Performance de l'action selon le point d'entrée

Jour de l'IPO (30 sept. 2020)

Meilleur

Investissement : 10 000 $

Valeur (Fin 2024) : ~65 000 $

Rendement : 550 %

Pic de la Manie (Fév. 2021)

Pire

Investissement : 10 000 $

Valeur (Fin 2024) : ~16 500 $

Rendement : 65 %

Point Bas (Déc. 2022)

Reprise

Investissement : 10 000 $

Valeur (Fin 2024) : ~120 000 $

Rendement : 1 100 %

Lancement AIP (Avril 2023)

Stratégique

Investissement : 10 000 $

Valeur (Fin 2024) : ~85 000 $

Rendement : 750 %

Indicateurs et faits clés

2,9 Mds $

Revenus 2024

30 %+

Marge Opérationnelle

500+

Clients Commerciaux

S&P 500 : Ajouté le 23 septembre 2024 — étape majeure pour la légitimité.
Pas de Dividendes : Réinvestit tous les profits dans la R&D et l'expansion des ventes.
Valorisation : Se négocie à **40-50x les revenus** (cher par rapport aux logiciels traditionnels à 10-15x).
Participation des Initiés : Le PDG Alex Karp détient environ **2 % des parts**, valant des milliards.
Rémunération par Actions (SBC) : Une forte SBC dilue les actionnaires d'environ **5 % par an**.

Risques d'Investissement

Préoccupations Critiques

Valorisation Extrême : À **40-50x les revenus**, l'action anticipe des décennies de croissance. Tout faux pas = **correction brutale**.
Dilution des Actions : Le nombre d'actions augmente de **4-6 % par an** en raison des options d'achat d'actions des employés, ce qui **ronge les rendements** des investisseurs.
Dépendance Gouvernementale : Encore **55 % des revenus** proviennent du gouvernement. Les coupes budgétaires ou les pertes de contrats sont préjudiciables.
Concurrence Montante : Snowflake, Databricks, Microsoft construisent des plateformes concurrentes. Le fossé concurrentiel se **rétrécit**.
Volatilité : Fluctuations régulières de **20-30 %**. L'action a chuté de **85 %** entre le sommet et le creux en 2021-2022. **Ce n'est pas pour les craintifs**.

Questions Fréquemment Posées

10 000 $ à 10 $/action le 30 septembre 2020

Vaut : ~65 000 $ à la fin de 2024 (gain de 550 %)

Non. Cotée en 2020, jamais fractionnée. Se négocie toujours avec la même structure de nombre d'actions.

Non. Aucun historique de dividendes

Réinvestit tous les profits dans la croissance. Typique pour la technologie à forte croissance.

Artificial Intelligence Platform — lancée en avril 2023

Intègre les LLM aux données d'entreprise pour la prise de décision autonome. Moteur de la croissance commerciale de 40 %+.

Se négocie à 40-50x les revenus
Le marché anticipe une croissance de 40 %+ pendant des années
Le battage médiatique de l'IA amplifie la valorisation
Risque élevé, potentiel de récompense élevé

Croissance des clients commerciaux (taux de 40 %+)
Gains de contrats gouvernementaux
Indicateurs d'adoption d'AIP
Tendances de rentabilité
Sentiment du marché de l'IA

Palantir : Informations basées sur l'IA, rentable, marges de 30 %

Snowflake : Entrepôt de données, pas encore rentable, marges de 5 %. Cas d'utilisation différents.

Risque élevé, récompense élevée :

Valorisation étirée (40x les ventes)
Momentum fort mais non durable
Uniquement pour les investisseurs de croissance agressifs
Attendez-vous à une volatilité de 30-50 %

Extrêmement volatile

Chuté de 85 % entre le sommet et le creux (2021-2022)

Fluctuations régulières de 20-30 % en quelques semaines. Pas pour les investisseurs conservateurs.

Compression de la valorisation si la croissance ralentit
Concurrence de Microsoft, Databricks
Coupes budgétaires gouvernementales (55 % des revenus)
Dilution des actions due à la rémunération des employés

Calculateur d'investissement Palantir