30 сентября 2020 года: Palantir вышла на биржу путем прямого листинга по цене $10 за акцию. Основанная в 2003 году Питером Тилем, Алексом Карпом и другими, компания провела 17 лет в частном владении, прежде чем выйти на публичные рынки. Инвестиция в $10 000 на IPO стоила бы $60 000–70 000 к концу 2024 года.

Уникальность Palantir не только в доходности, но и в истории. При поддержке In-Q-Tel (венчурного подразделения ЦРУ) и вызывая споры с первого дня, компания создавала программное обеспечение для разведывательных служб, прежде чем переключиться на коммерческих клиентов. В отличие от типичных технологических IPO, Palantir уже была прибыльной, генерируя более $1 млрд выручки.

Четыре Отдельные Фазы Роста

Секретные Годы (2003–2019)

Финансирование ЦРУ, участие в охоте на Усаму бен Ладена. Выручка выросла с нуля до $1 млрд+ полностью за счет государственных контрактов. Отклонены предложения о поглощении от нескольких компаний.

Прямой Листинг (сентябрь 2020)

Листинг по $10, скептики сомневались в коммерческой жизнеспособности. Акции снизились до $8–9, поскольку инвесторы, ориентированные на рост, поставили под сомнение зависимость от правительства. Рыночная капитализация: $16 млрд.

Фаза «Мемных Акций» (2021)

Розничные инвесторы открыли для себя PLTR. Акции взлетели до $39 (рост на 290%) на спекуляциях. Рухнули обратно до $6 во время медвежьего рынка 2022 года — жестокое падение на 85% от пика.

Трансформация в ИИ (2023–настоящее время)

Запуск AIP (Платформа Искусственного Интеллекта). Коммерческая выручка ускорилась до 40%+ в год. Акции взлетели с $6 до $75+, войдя в S&P 500 в сентябре 2024 года. Рыночная капитализация достигла $150+ млрд.

Отличия Palantir

Государственный «Рот»

20-летние отношения с Министерством обороны, ЦРУ, АНБ. Многолетние контракты на миллиарды. Конкуренты не могут воспроизвести уровни допуска и доверия.

Коммерческий Прорыв

Рост коммерческого сектора на 41% в 3 квартале 2024 года. Количество клиентов из списка Fortune 500 выросло с десятков до сотен. AIP обеспечивает 5-недельные циклы внедрения.

Фокус на Прибыльности

Прибыльна по GAAP с 2023 года. Операционная маржа 30%+ по сравнению с конкурентами, сжигающими деньги. Свободный денежный поток превышает $1 млрд ежегодно.

Преимущество ИИ-Платформы

AIP интегрирует большие языковые модели (LLM) с операционными данными. Не просто аналитика — автономное принятие решений. Используется Boeing, Airbus, BP в производстве.

Доходность Акций по Точкам Входа

День IPO (30 сентября 2020)

Лучший

Инвестиция: $10,000

Стоимость (конец 2024): ~$65,000

Доходность: 550%

Пик Мании (февраль 2021)

Худший

Инвестиция: $10,000

Стоимость (конец 2024): ~$16,500

Доходность: 65%

Дно (декабрь 2022)

Восстановление

Инвестиция: $10,000

Стоимость (конец 2024): ~$120,000

Доходность: 1,100%

Запуск AIP (апрель 2023)

Стратегический

Инвестиция: $10,000

Стоимость (конец 2024): ~$85,000

Доходность: 750%

Ключевые Показатели и Факты

$2.9B

Выручка 2024 года

30%+

Операционная Маржа

500+

Коммерческих Клиентов

S&P 500: Добавлена 23 сентября 2024 года — важная веха легитимности
Нет Дивидендов: Реинвестирует всю прибыль в НИОКР и расширение продаж
Оценка: Торгуется в 40–50 раз выше выручки (дорого по сравнению с традиционным ПО на уровне 10–15x)
Владение Инсайдеров: Генеральный директор Алекс Карп владеет ~2% акций на миллиарды
Компенсация Акциями (SBC): Высокая SBC размывает акционеров примерно на 5% ежегодно

Инвестиционные Риски

Критические Проблемы

Чрезмерная Оценка: При 40–50x от выручки, цена акций включает десятилетия роста. Любая запинка = жесткая коррекция.
Размытие Акций: Количество акций увеличивается на 4–6% ежегодно за счет опционов сотрудников, «съедая» доходность инвесторов.
Зависимость от Правительства: По-прежнему 55% выручки поступает от правительства. Сокращение бюджета или потеря контрактов бьют по компании.
Растущая Конкуренция: Snowflake, Databricks, Microsoft создают конкурирующие платформы. «Рот» сужается.
Волатильность: Регулярные колебания на 20–30%. Падение на 85% от пика до минимума в 2021–2022 годах. Не для слабонервных.

Часто Задаваемые Вопросы (FAQ)

$10 000 по $10/акцию 30 сентября 2020 года

Стоимость: ~$65 000 к концу 2024 года (рост 550%)

Нет. Листинг в 2020 году, сплитов не было. Акции торгуются с той же структурой количества акций.

Нет. История дивидендов нулевая.

Реинвестирует всю прибыль в рост. Типично для высокорастущих технологических компаний.

Платформа Искусственного Интеллекта (Artificial Intelligence Platform) — запущена в апреле 2023 года

Интегрирует LLM с корпоративными данными для автономного принятия решений. Обеспечивает коммерческий рост на 40%+.

Торгуется в 40–50x от выручки
Рынок учитывает рост на 40%+ в течение многих лет
Шум вокруг ИИ усиливает оценку
Высокий риск, высокая потенциальная доходность

Рост коммерческих клиентов (темп 40%+)
Выигрыш правительственных контрактов
Метрики внедрения AIP
Тенденции прибыльности
Рыночные настроения в отношении ИИ

Palantir: Аналитика на основе ИИ, прибыльна, маржа 30%

Snowflake: Хранилище данных, пока не прибыльна, маржа 5%. Различные сценарии использования.

Высокий риск, высокая доходность:

Оценка завышена (40x продаж)
Импульс силен, но неустойчив
Только для агрессивных инвесторов роста
Ожидайте волатильность 30–50%

Чрезвычайно волатильны

Падение на 85% от пика до минимума (2021–2022)

Регулярные колебания на 20–30% за недели. Не для консервативных инвесторов.

Сжатие оценки, если рост замедлится
Конкуренция со стороны Microsoft, Databricks
Сокращение государственного бюджета (55% выручки)
Размытие акций из-за компенсации сотрудникам

Калькулятор инвестиций в Palantir